秘书边打电话边被躁BD 深圳最强“存二代”，27岁交班，11年干成千亿存储龙头
作家丨高 飞秘书边打电话边被躁BD
出品丨最交易
本年，存储行业一定是人人科技圈绕不开的热搜，韩国三星、SK海力士市值创下新高，好意思国好意思光市值突破万亿好意思元，而国内还有长鑫、长江行将IPO。
另一家深圳存储企业，港股IPO也在提速，只不外好多东说念主没防备。
近日，佰维存储再次向港交所主板提交上市苦求书，在前年10月，公司曾初次递表。
而此次，佰维存储董事长孙成想带着新收成单登陆港交所：
2025年，佰维存储全年营收113.02亿元，同比增长 68.82%；净利润猛增4倍多，达到8.53亿。而本年仅1季度，公司营收68亿，净利润29亿，是前年全年的3倍多。
扫尾6月3日，佰维存储总市值接近1500亿元，而孙成想持股17.77%，身家约270亿。
11年前他接受佰维时，公司估值不外数亿，孙成想个东说念主钞票还在千万级别，如今翻了至少200倍。
● 孙成想 图源：中国证券网
守成难，开拓更难。这个从英国留学追念的“存二代”，从父亲孙日欣手里交班时不外27岁，他是如何一步步打拼出市值千亿存储龙头的？
27岁“方丈”
孙成想家眷发迹于深圳，父亲孙日欣是四川广元东说念主，1995年南下深圳创业，主营电子存储贸易与代工业务，在行业千里淀多年后，于2010年创办佰维存储。
2012年，孙成想留学追念加入公司时，三星、东芝等巨头把持存储江湖，佰维存储的情况比想象的更严峻。
孙成想回忆，“其时佰维和繁密存储处置有野心厂商的业务模式较为一样，皆是在浓烈竞争的误差中求生。”
在经济学中，商品霸占阛阓的关节，在于变成各异化上风与特有的中枢竞争力。
孙成想深谙这点，2015年接棒成为佰维董事万古，提议要“往前走半步”。这一年，他27岁。
● 孙成想 图源：证券阛阓周刊
具体要如何走呢？
孙宝石以为外包代工不是前途，存储行业的终极言语权，掌持在产业链中枢制造智力。
于是他盯上了存储产业链的中枢智力——封测一体化，重工夫重资产运营，看恒久讲演。
不外要迈出这半步，开导成了佰维存储最大的难题。
一台中枢封装、检测开导动辄几千万，整套量产产线干预更是高达数亿。
就算重金求购也有繁重，因为供应商向来只和大厂往来，其时名不见经传的佰维存储，曾被3家国际开导巨头停止，是孙成想和团队飞去日本，跟东京电子少许点磨，才争取到了第一台坐褥线。
佰维惠州基地等于这么建造的，动作佰维首个自主可控的封测智造基地，专攻锻真金不怕火、踏实、限制化的存储封装与测试工艺。
举例恒久供应比亚迪长安等车企的存储居品，等于这里坐褥的，前年在佰维存储干预8.8亿扩产后，面前产能已达到60万片。
而佰维另一个松山湖基地，孙成想给它的定位和惠州基地不同，松山湖主攻晶圆级封装、多层超薄堆叠等前沿工夫，专诚匹配AI智能一稔、高端算力开导的严苛居品需求。
仅仅松山湖基地面前还处于激动客户打样考据阶段，瞻望到本年底月产能突破5000片，来岁达到1万片，为Meta Ray-Ban第二代AI眼镜、英伟达高端算力开导供货。
● 佰维存储自动化测试开导 图源：佰维存储官网秘书边打电话边被躁BD
这两个基地，一个锻真金不怕火一个高端的布局，让佰维跳出了同质化内卷：别东说念主还在拼价钱、拼贸易差价，佰维仍是变成了自研+自命+自测的一体化智力，这是同业无法复制的各异化壁垒。
100亿豪赌
当下佰维存储碰到的，是相配萧疏的大涨行情。
前不久央视《经济半小时》曾报说念佰维存储最新销售情况，是这么面容的：“广东惠州，佰维存储工场，各式内存码放在货架上，然则数目并未几”。
在镜头里，佰维相关厚爱东说念主也表示：环比同时增多了2.5—3倍的出货量，单日突破1亿金额。
● 图源：央视经济半小时
更让外界感到不可想议的是，本年佰维存储拿15亿好意思元（约102亿元东说念主民币，简直是它前年全年营收）提前锁单，预定了改日2年的存储晶圆供应。
刚正了然于目，背面无论阛阓多缺货，佰维皆有踏实的产能，保证满产满销，不徜徉交货。
但要是改日行情回转，因为高价进原料，成本要比同业高一大截。
相配于，佰维拿100亿豪赌，赌的是存储价钱这轮史诗级涨势还能飞多久。
不外孙成想本东说念主，并不以为这是一场赌博。
他判断本轮“超等周期”由需求端转向AI基础治安驱动，更具恒久性和不可逆性，从现通常点看，景气度仍会延续。
● 图源：央视财经
央视一档财经栏目也提到过一样的不雅点，以为是AI算力爆发，三星好意思光等大厂皆在歪斜产能，导致消耗级内存出现结构性枯竭，继而出现内存价钱飙涨。
前年四季度，调研机构统计发现，DDR5的内存条价钱上升3倍，DDR4内存条涨幅也超1.5倍。本岁首加价最猛时，领导扒开我奶罩吸我奶头视频内存条和硬盘简直一天一个价，一盒高端内存条致使贵过一套房。
而细看佰维存储的财报，刚厚味到了这波红利。前年上半年公司还损失2亿多，下半年却大赚超10亿，全年净利润超8.5亿；本年仅1季度，又大赚29亿。
再次印证了孙成想的判断，他拿100亿提前锁单原材料，不是一时头脑发烧，而是深信行情会不时大涨，想把佰维存储带上新台阶。
AI卡位
前年内存价钱刚开动上升时，有记者问孙成想：“在国际存储芯片巨头大皆缩减开支贪图的情况下，佰维存储为何有派头反治其身？”
他的回应止境自信，“行业的周期波动从来不是风险，确实的风险是对周期的毫无准备。”
他所谓的准备，概况是在AI海浪到来前，佰维就已开动了一系列工夫布局。
2018年，佰维研发干预为0.51亿元，2025年已增长至6.32亿元，7年增长超11倍，复合年均增长率高达43%，是存储行业中研发干预增速最快的企业之一。
像2019年存储行业堕入酷寒，海力士销售额下滑了33%，净利润暴跌87%，好意思光三星利润腰斩，铠侠致使出现损失。国表里的同业大皆在砍研发、裁团队，勒紧裤腰带过日子。
孙成想坐在办公室愁眉紧锁，想考要不要压缩非中枢开支打发风险，最终照旧拍板，中枢研发形态一个弗成停。他信赖周期朝夕会昔时，但工夫慢了就赶不上了。
一个典型的例子，是存储主控规模此前恒久被外洋把持，国内厂商要是没自研主控，就只可赚拼装的费解钱。
2020年前后，孙成想有案可稽，将主控芯片自研列为核神思谋。
● 图源：佰维存储官网
可问题是，佰维一没工夫蕴蓄，二没参考案例，如何突破工夫，成了摆在孙成想面前的浩劫题。
他一边访谒高校、科研院所寻求工夫支撑，一边吸纳来自三星、铠侠的资深工程师加盟，徐徐搭建出竣工的芯片瞎想与考据体系。
直到2024年，佰维存储才得胜量产SP1800镶嵌式主控，在智高东说念主机、智能一稔开导和车规等场景落地，OPPO、传音、比亚迪和长安等头部手机、汽车品牌，皆是佰维存储的客户，它我方瞻望，本年自研主控出货量将超2500万颗。
在研发SP1800镶嵌式主控的覆没时期，孙成想还防备到，传统分立式存储因为占用空间大、功耗高，无论是克重照旧续航，皆无法得志AR/VR眼镜的需求。
佰维研发团队历时3年，打磨出ePoP超薄封装（将内存与存储垂直堆叠），厚度仅0.54mm，是业内最芜俚有野心之一的厂商。因为低功耗、快反应、芜俚工整等特色，刚好契合AI眼镜这类智能一稔开导的需求。
不外2021年，佰维主动战斗Meta的AR团队，提交的有野心并不被后者招供，历程一次次严苛测试，Meta才发现这家中国公司的居品不比金士顿、三星差。
在2022年终于进入了meta供应体系，像Meta Ray-Ban智能眼镜的主力存储供应商，等于佰维。
面前，包括谷歌、阿里、小米和小天才等，皆是佰维的客户。
前年公司AI新兴端侧存储居品收入约17.51亿元，其中，AI眼镜存储居品就占了9.6亿元。
而在佰维存储各业务营收占比中，智能迁徙+AI新兴端侧占比约44%，排在第一位。
● 2025年佰维存储各业务营收占比 图源：贝壳财经
在AI时间，安全可靠的主控、极致的封装工夫等，皆是佰维存储的底气。
关于改日，孙成想深信：“公司提供的笼统处置有野心与单独的先进封测工作比拟，价值量具有显贵的放大效应，不错在AI时间不时创造价值。”
结语
这几年，天然佰维存储一直在跑步前进，也有不少繁重摆在孙成想面前。
前年底佰维存储存货78亿元，本年一季度已涨到120亿元。
这种激进的叮属，一是导致操办行为现款流净额为-27.06亿元，二是行业价钱波动可能导致存货减值，影响本年佰维的利润。
况且近期在冲击香港上市的关节期间，佰维还靠近埃姆梯尔发起的两起专利纠纷，面前在审理中。
而埃姆梯尔背后站着的，恰是国内存储龙头江波龙，这也折射出当下行业竞争浓烈。
当今孙成想急于赴港上市，概况亦然想在行业周期高点锁定老本，手里弹药饱胀，才能打发各式潜在风险。
不外，佰维天然靠近高库存、现款流承压等施行难题，但这皆是宝石恒久见识必经的阶段性阵痛。
细数孙成想超前锁货、逆势加码研发和深耕AI存储等举动，从来不是追赶短期行情的投契之举，而是容身产业长久发展的布局。
回望来路，这个80后“存二代”用了11年，率领佰维存储从代工场转型为一家市值1500亿的AI端侧存储龙头，突破国外把持，走出了一条中国存储企业的自主革命之路。
孙成想的得胜，不仅是站在存储超等周期的风口，更是子承父业基础上的计谋革命和工夫突破。
AI的时间红利还在不时爆发，改日存储斗殴中，他能否率领佰维存储不时领跑，值得期待。
● 参考贵府
[1] 凛冬播撒 静待春发——佰维存储的“逆周期”答卷-中国证券网
[2] 佰维存储董事长孙成想：卡位AI筑牢研发封测一体化上风-证券日报网
[3] 佰维存储再递表港交所背后：功绩暴涨、专利缠斗、存货高企
[4] 佰维存储赴港IPO前夕：三个月赚了三年的钱，专利“会剿”悬顶
[5] 佰维存储的父子豪赌：百亿锁单AI存储_投资者网秘书边打电话边被躁BD